Первыми, отказавшимися признать октябрьский переворот, были донские казаки и Донская область оказалась первой антикоммунистической территорией, выпустившей свои денежные знаки. Возможность затруднений с доставкой средств из Петрограда на места предвидело ещё Временное правительство, которое 17 июня 1917 г. Узаконило хождение в качестве средств облигации «Займа Свободы».
Потому ростовская контора государственного банка выпустила в первых числах декабря 1917 г. В обращение облигации с ручной надпечаткой: «Настоящая облигация выпущена ростовской конторой государственного банка в качестве денежного знака по курсу 85 рублей за 100 номинальных с присоединением %-в по текущему купону». Такие надпечатки были изготовлены на облигациях с номиналом в 20, 40, 50, 100, 500 и 1000 рублей. За этим первым выпуском последовали дальнейшие, тоже с ручными надпечатками, но с несколько другим текстом. В каталоге Кардакова приведено 16 облигаций с тремя вариациями текста.
Не считая выпусков Ростовской конторы, в каталоге Кардакова перечислены ещё 9 различных 4% «Билетов Государственного Казначейства» 1912-1915 гг. С ручными надпечатками, изготовленными в 1918 г. Областным Казначейством в Новочеркасске, но из расчёта рубль за рубль и 5 надпечаток на «Займах Свободы» (от 20 до 500 руб.) По курсу 85 руб. За сто номинальных. Четыре облигации «Займа Свободы» (от 20 до 100 руб.) Были выпущены в 1918 г. Таганрогским отделением государственного банка с аналогичной ручной надпечаткой.
Сразу с правительственными возникли на Дону и личные денежные знаки. В 1917 г. Акционерное общество Сулинского завода выпустило свои «боны» номиналом в 1, 3, 5, 10, 20, 25, 40 и 50 рублей, а «Общество каменно-угольных и промышленных промыслов» в Селезневке в 1918 г. Свои «квитанции» номиналом в 10, 15, 20 и 50 копеек и 1, 3, 5, 10 и 25 рублей. Средства-«сдачу» в 1918 г. В 1, 2 и 5 копеек выпустило Бельгийское Общество Ростовского трамвая, а касса продовольственного отдела Таганрогской городской управы в 1918 г. Выпустила долговые обязательства номиналом в 1, 1 1/2, 2 и 3 рубля. Все эти личные денежные выпуски не были законными, но и не запрещались властями.
Исчерпав запасы билетов государственного банка и «Займов Свободы» Войсковое правительство приступило к изготовлению собственных средств. Первый денежный символ, достоинством в 10 руб., Выпущенный ростовской конторой Государственного Банка, поступил в обращение 3(16) февраля 1918 г. И до 10(23) февраля, когда большевики захватили Ростов, было отпечатано около 90 000 купюр. Автором рисунка и гравером был ростовский литограф Матвей Петрович Давыдов.
Захватив Ростов, большевики не тронули управляющего государственным банком Р.Э. Гульбина и продолжили печатание донских 10-рублевок. Гульбин отдал тайное распоряжение Давыдову сделать на рисунке символ, чтоб можно было позже найти средства, напечатанные большевиками, что и было изготовлено. Это было одним лишним штрихом, пересекавшим один из завитков. Большевики также начали печатать и заготовленные к выпуску 25-рублевки и до возвращения белых на Дон успели напечатать 10 руб. На 3 500 000 руб. И 25 руб. На 7 000 000 руб. Покидая Ростов, в ночь на 1 мая 1918 г. Большевики забрали из банка все денежные знаки, в том числе и недопечатанные.
Полное отсутствие денежных символов вызвало необходимость не только предстоящего печатания 10- и 25-рублевых символов, но также и выпуска в 1918 г. Средств номиналом в 1, 3, 5, 100, 250 и 500 рублей, которые получили заглавие донских. В середине 1918 г. Инфляция на Дону еще по-настоящему не началась и была потребность в маленьких деньгах. Потому в 1918 г. Ростовская контора госбанка выпустила 20 коп. Марки-средства с портретом Ермака Тимофеевича и денежные знаки в 50 коп. С портретом атамана Платова.
Начавшаяся к концу года инфляция вызвала 1 октября 1918 г. Выпуск 5% «Краткосрочного обязательства Всевеликого Войска Донского» с номиналами в 500, 1000, 5000, 10 000, 25 000 и 50 000 рублей. Все эти обязательства выпускались в Новочеркасске, Ростове и Таганроге. Было четыре выпуска различных сроков: 1 января, 1 апреля, 1 июня и 1 октября 1919 г. Потом они имели хождение вровень с денежными знаками, о чём свидетельствует ручная печать на обратной стороне обязательств с круглой печатью и подписями управляющего и кассира, изготовленные чернилами от руки.
Пребывавшее на местности Всевеликого войска Донского, основное Командование Вооруженными Силами на Юге России начало выпускать в 1919 г. Свои средства, получившие заглавие добровольческих, и продолжило выпуск донских. Добровольческими были 3, 10, 50, 200, 1000 (т.Н. «колокольчики») и 10 000 рублей. Средства, печатавшиеся в Ростове, печатались сериями с первыми знаками «А» либо «Б», не считая 50-рублёвок с буквой «А», которые печатались в Екатеринодаре. Серии, начинавшиеся с буквы «В» и «К» печатались в Новороссийске, с «Л» — в Киеве, с «Ч» — в Феодосии, с «Я» — в Симферополе.
Ростовская контора госбанка продолжала в 1919 г. Выпускать донские денежные знаки: 50, 100, 1000 и 5000 рублей. Все эти донские средства печатались и имели хождение не только на Дону, что видно по подходящим первым буквам серий. На рынке вы всего котировались романовские средства, за ними шли средства Временного правительства - «керенки» и «думки», потом донские и ниже всех добровольческие. Причина была чисто психологической. Средства царского времени воспринимались как «настоящие», средства Временного правительства — «почти как настоящие». И те, и остальные имели хождение как в областях занятых белыми, так и красными. Донские, как показал опыт 1918 г., Признавались большевиками, а насчёт добровольческих у населения были полностью обоснованные сомнения. С приходом бардовых, их могли объявить недействительными.
